Według najnowszych danych on-chain, 3,4 miliona bitcoinów znajdujących się w posiadaniu inwestorów krótkoterminowych generuje obecnie niezrealizowane straty. Wartość ta, wynosząca rekordowe 282,2 miliarda USD, stanowi najwyższy poziom od siedmiu lat. Historyczne precedensy wskazują, że podobna presja sprzedażowa często prowadzi do kapitulacji rynkowej i znaczących korekt cenowych BTC. Analiza bieżącej sytuacji wymaga szczegółowego zbadania dynamiki rynkowej. Kryptowaluty są zmienne i ryzykowne. Inwestuj rozsądnie.
Inwestorzy krótkoterminowi (Short-Term Holders, STH), definiowani jako podmioty posiadające bitcoiny krócej niż 155 dni, znajdują się w wyjątkowo niekorzystnej sytuacji rynkowej.
Jak zauważa firma analityczna Glassnode w swoim najnowszym raporcie: "Niedawna zmienność cenowa stworzyła wyczerpujące warunki dla nowych uczestników rynku, powodując gwałtowny wzrost podaży Short-Term Holders utrzymywanej w stratach do poziomu 3,4 miliona BTC."
Z perspektywy względnej, ponad 90% podaży STH znajduje się obecnie poniżej ceny nabycia. Ten poziom niezrealizowanych strat wśród inwestorów krótkoterminowych wystąpił tylko dwukrotnie podczas obecnej hossy - podczas korekty w sierpniu 2023 roku oraz podczas rozwiązania transakcji carry trade na jenie w sierpniu 2024 roku.
Analiza kohort wiekowych w ramach grupy STH wskazuje średnie ceny nabycia:
Kryptowaluty są zmienne i ryzykowne. Inwestuj rozsądnie.
Pomimo trudnej sytuacji STH, raport identyfikuje pozytywne sygnały związane z formowaniem nowych długoterminowych posiadaczy (Long-Term Holders, LTH):
"Podaż Long-Term Holders rozpoczyna ponowny wzrost, podkreślając preferencję inwestorów dla strategii HODLowania i akumulacji."
Szczególnie interesująca jest kohorta posiadająca aktywa przez 3-6 miesięcy, wykazująca najmniejszą aktywność sprzedażową od maja 2021 roku, mimo zakupu przy cenach około 100 tysięcy USD.
Kryptowaluty są zmienne i ryzykowne. Inwestuj rozsądnie.
Raport identyfikuje charakterystyczny wzorzec w obecnym cyklu rynkowym:
"Hossy historycznie osiągały szczyt po redystrybucji większości wartości sieci od długoterminowych inwestorów do nowych, cenowo wrażliwych spekulantów."
Obecnie STH kontrolują około 40% wartości sieci, po osiągnięciu szczytu 50% na początku 2025 roku. Ten poziom pozostaje znacząco niższy niż w poprzednich cyklach (70%-90%).
Podaż w rękach LTH. Źródło: Glassnode
Glassnode sugeruje następujące wyjaśnienia:
Kursy kryptoaktywów są znacznie bardziej podatne na gwałtowne wahania niż tradycyjne instrumenty finansowe. Duża zmienność cen może prowadzić do nagłych strat i nieprzewidywalnych wyników. Handel kryptoaktywami wiąże się ze znaczącym ryzykiem straty kapitału.
Ta wiadomość nie stanowi porady inwestycyjnej, osobistej rekomendacji, oferty lub zachęty do kupna lub sprzedaży kryptoaktywów. Wszelkie odniesienia do przeszłych lub przyszłych wyników danego kryptoaktywa, indeksu lub produktu inwestycyjnego nie są i nie powinny być traktowane jako wiarygodny wskaźnik przyszłych wyników. Nie ponosimy odpowiedzialności w zakresie dokładności lub kompletności tej wiadomości.
Glassnode zidentyfikował strukturalne poziomy wsparcia w okolicach 71 000 USD i 74 000 USD, odzwierciedlające znaczące strefy akumulacji.
Pomimo znaczącej presji na STH, LTH przechodzą w fazę akumulacji, co może prowadzić do wzrostu ich zagregowanej podaży w nadchodzących okresach. Krótkoterminowo jednak presja sprzedażowa może dominować, nie wykluczając testowania poziomów około 70 000 USD przed mocniejszym odbiciem.
Kryptowaluty są zmienne i ryzykowne. Inwestuj rozsądnie.
.png)
