W ciągle zmieniającym się ekosystemie kryptowalut, zrozumienie kluczowych poziomów cenowych oddziela inwestorów, którzy zarabiają, od tych którzy regularnie tracą. I chociaż kurs bitcoina (BTC) pozostaje obecnie dosyć stabilny, utrzymując się na poziomie ponad 60 000 USD, analitycy zwracają uwagę na dwa kluczowe punkty cenowe zlokalizowane zdecydowanie niżej: 47 000 oraz 52 500 USD. Dlaczego właśnie one?
True-Market Mean, czyli środek ciężkości bitcoina
Pierwszy z poziomów, który omówimy, to 47 000 USD. Na jego wysokości wypada wartość tak zwanego True-Market Mean, czyli „rzeczywistej średniej rynkowej”, która pełni rolę fundamentalnej kotwica wyceny bitcoina.
Wskaźnik ten nie jest zwykłą średnią: jest to miara, która uwzględnia rzeczywistą aktywność handlową, odfiltrowując utraconą lub długo nieaktywną podaż. Pomyśl o niej jako o finansowym środku ciężkości bitcoina - punkcie, do którego rynek chętnie wraca.
Gdy BTC porusza się powyżej True-Market Mean, wtedy jego rynek ogólnie uważa się za byczy. Sugeruje to, że aktywni uczestnicy rynku osiągają zyski. Ten pozytywny nastrój często działa jak samospełniająca się przepowiednia, zachęcając do dalszych zakupów i potencjalnie napędzając wzrost cen.
Na wykresie widać True-Market Mean oraz drugi z omawianych modeli wyceny: Acitve Realized Price. Źródło: Glassnode
Active Realized Price, czyli próg hossy
Nieco wyżej na drabinie cenowej znajdujemy miarę Active Realized Price, czyli „cenę aktywnego inwestora”. Znajdując się obecnie na wysokości 52 000 USD - poziom ten reprezentuje średnią bazę kosztową tych posiadaczy BTC, którzy są obecnie aktywni na rynku. Gdy bitcoin przekroczy ten próg, oznacza to będzie, że znaczna część niedawnych nabywców osiąga zyski, co może napędzać pozytywną dynamikę rynku.
Interakcja między ceną spot a tymi dwoma poziomami oferuje cenne informacje:
-
Potwierdzenie hossy: Kiedy bitcoin konsekwentnie porusza się powyżej zarówno średniej rynkowej, jak i ceny aktywnego inwestora, jest to silny wskaźnik trwałej hossy.
-
Poziomy wsparcia: Podczas cofnięć ceny poziomy często działają jak wsparcia, a kupujący wkraczają, aby bronić tych psychologicznie ważnych progów.
-
Wskaźnik nastrojów rynkowych: Pozycja ceny spot w stosunku do tych poziomów może pomóc inwestorom ocenić ogólne nastroje rynkowe i potencjalne odwrócenie trendu.
Jak widać na powyższym wykresie, bitcoin jest notowany wyraźnie powyżej obu tych krytycznych poziomów, z wyjątkiem krótkiego spadku poniżej ceny aktywnego inwestora podczas wyprzedaży na początku sierpnia. Takie pozycjonowanie sugeruje, że znajdujemy się na mocnym rynku z silnym popytem, szczególnie podczas korekt cen.
Co jeszcze mówi analiza on-chain?
W swoim najnowszym raporcie Glassnode zaprezentował również standardowy przegląd wielu innych wskaźników on-chain. Najważniejsze z nich omówiono poniżej:
Dynamika posiadaczy krótkoterminowych
Baza kosztowa posiadaczy krótkoterminowych (STH), wynosząca obecnie 62 500 USD, jest następnym poziomem, który należy obserwować. Ten punkt cenowy reprezentuje średnią bazę kosztową dla niedawnych nabywców i może znacząco wpłynąć na krótkoterminowe zmiany cen. Zdolność rynku do odzyskania i utrzymania się powyżej tego poziomu może być byczym sygnałem, wskazującym na silny popyt ze strony nowych uczestników.
Bitcoin obecnie kosztuje ponad 62 500 SD, utrzymuje się więc nad wskazanym pułapem. Źródło: Glassnode
Spekulacje na rynku kontraktów terminowych
Podczas gdy spekulacje oparte na długim terminie spadły ze swojego szczytu, na rynku kontraktów terminowych nadal istnieje znaczna ilość otwartych pozycji. To środowisko o wysokiej dźwigni finansowej może prowadzić do zwiększonej zmienności, ponieważ duże ruchy cen wywołują często masowe likwidacje w obu kierunkach.
Realizacja zysków
Najnowsze dane Glassnode wskazują również na wzrost realizacji zysków przez posiadaczy kontraktów krótkoterminowych. Chociaż może to potencjalnie wywierać presję na spadek cen, jest to również zdrowy znak funkcjonującego rynku. Kluczowe będzie obserwowanie, czy pojawią się nowi kupujący, aby wchłonąć tę presję sprzedaży.
Źródło: Glassnode
W tym momencie za jednego bitcoina płaci się ok. 62 503 USD. Chociaż od marcowych szczytów cena przesuwa się w spadkowo nachylonym kanale regresji, to obecne modele wyceny sugerują, że nadal BTC znajduje się na bezpiecznych poziomach.